Le autorità continuano ad indagare: e se Sam Bankman avesse contribuito a causare il crollo della stablecoin di Terra (LUNA)? I dettagli.
Fin dall’inizio c’era il sospetto che l’exchange di criptovalute e l’impero commerciale di Sam Bankman-Fried siano crollati a causa del crollo della stablecoin di Terra/LUNA.
Il Dipartimento di Giustizia continua ad indagare. Alameda Research ha contribuito ad abbassare il prezzo di LUNA, provocando accidentalmente il crollo del mercato? Facciamo chiarezza.
Sam Bankman ed il crollo di Terra (LUNA): cosa c’è sotto?
Ora i pubblici ministeri federali stanno indagando sulla correlazione tra i due collassi, ha riferito il New York Times il 7 dicembre.
FTX è fallita perché ha prestato $10 miliardi di denaro dei clienti – forse illegalmente – alla società di trading sorella Alameda Research. Entrambe le società avevano subito gravi perdite durante l’inverno delle criptovalute.
Il collasso di Terra/LUNA è stato complesso, ma il nucleo è che TerraUSD (UST) era una stablecoin algoritmica. Questo significa che il suo ancoraggio del dollaro non era dovuto ad una riserva di dollari come USDC. Invece si basava su algoritmi in grado di eseguire un sistema di arbitraggio controllato da contratti intelligenti, collegato a una seconda criptovaluta chiamata LUNA. Questo ha incentivato i trader a comprare e vendere LUNA in un modo che ha permesso ad UST di mantenere il suo ancoraggio al dollaro.
Questo meccanismo ha funzionato abbastanza bene, tanto da rendere UST la terza più grande stablecoin per capitalizzazione di mercato. Fino a quando non è successo il peggio.
Lo scorso maggio, ha affermato il Times, i market maker hanno visto una “ondata” di ordini di vendita UST travolgere il sistema. Tali ordini superavano quelli di acquisto al punto che il prezzo della stablecoin è stato forzato al ribasso – il famigerato depegging – che ha avuto l’effetto di far salire il prezzo anche di LUNA, grazie al modo in cui hanno funzionato i suoi incentivi.
Equilibri delicati
Non è chiaro cosa abbia effettivamente causato il collasso dell’ecosistema Terra/LUNA. La corsa da 48 miliardi di dollari guidata dal panico ha visto il prezzo di LUNA passare da 86 dollari il 5 maggio a meno di un centesimo il 12 maggio.
Ma, citando qualcuno con conoscenza di quell’attività di mercato, il Times ha detto:
“La maggior parte degli ordini di vendita per TerraUSD sembrava provenire da un posto: la società di trading di criptovalute di Sam Bankman-Fried. Questa ha anche piazzato una grossa scommessa sul calo del prezzo di Luna, secondo la persona a conoscenza dell’attività di mercato. Il trade è andato come previsto, il calo dei prezzi su Luna avrebbe potuto produrre un grosso profitto. Invece, l’intero ecosistema TerraUSD-Luna ha toccato il fondo“.
A novembre, l’amministratore delegato di Alameda Research, Caroline Ellison, avrebbe detto al personale che il crollo del mercato – causato dal crollo di Terra/LUNA – avrebbe avuto un impatto devastante sul gruppo di SBF.
Alameda si è rivolta a FTX, prendendo in prestito i fondi dei clienti che FTX, secondo quanto riferito, non aveva il diritto legale di prestare.