Parliamo di tokenizzazione: cosa vuol dire, quali sono i benefici, coin vs token, security token, utility token, governance token e altro.
Tokenizzazione: le persone usano spesso la parola token senza sapere cosa significhi realmente. Cosa succede quando qualcosa viene tokenizzato?
Indice dei contenuti
Tokenizzazione: ecco che cos’è
La tokenizzazione è il processo di creazione di token a partire da determinati dati. Spesso si sostituiscono dati altamente sensibili con numeri e lettere generati algoritmicamente, chiamati per l’appunto token.
A differenza delle criptovalute, l’idea della tokenizzazione non ha avuto origine dalla tecnologia blockchain. Per un lungo periodo storico, i token fisici sono stati utilizzati per rappresentare denaro reale. Ad esempio, le fiches del casinò vengono utilizzate per rappresentare il denaro.
La tokenizzazione nel mondo digitale è stata tentata per la prima volta da TrustCommerce nel 2001. L’obiettivo era cercare un modo per proteggere i dettagli sensibili delle carte di credito dei suoi utenti. E così sono stati emessi i primi token digitali: numeri casuali, che erano un equivalente di dati non sensibili.
Prima di questo, i servizi di pagamento online archiviavano le informazioni sensibili dei propri utenti nei server. Questi server erano suscettibili di violazione da parte degli hacker che cercavano di accedere a queste informazioni.
Quando il titolare di una carta eseguiva una transazione online, l’esercizio che incassava doveva passare per TrustCommerce. La società a sua volta era in grado di elaborare le informazioni per suo conto. Questo ha eliminato la necessità per gli esercizi commerciali di archiviare i dettagli sensibili della carta di credito, proteggendo i titolari delle carte dagli hacker.
Blockchain e Tokenizzazione
L’emissione di un token su una blockchain ne amplifica l’utilità in modo esponenziale. La blockchain registra l’emissione e mantiene un registro aggiornato di ogni singolo movimento di quel token.
Le risorse tokenizzate convenzionali hanno creato più “token” per ogni utente che accede al file. Ma la blockchain crea un record permanente e immutabile dei token utilizzando un registro distribuito.
Quando avviene una transazione su una blockchain, invece di creare una nuova rappresentazione del token, il registro accede al token memorizzato e aggiorna i suoi movimenti. Questo elimina il famigerato problema della doppia spesa, ovvero spendere lo stesso titolo due o più volte.
Vantaggi della tokenizzazione
Oltre a risolvere il problema della doppia spesa, l’emissione di un token su un registro distribuito – o blockchain – aggiunge molti vantaggi al token stesso. Alcuni dei vantaggi di cui godono gli asset tokenizzati su blockchain sono:
Maggiore sicurezza
I token emessi su una blockchain possono beneficiare della crittografia e del registro di distribuzione per ottenere un maggiore livello di sicurezza. La crittografia è un metodo per archiviare informazioni riservate in database aperti. Chiunque può scaricare il database, ma solo chi dispone di una chiave segreta di decrittazione speciale può accedere alle informazioni. Operare su un registro di distribuzione significa che le informazioni vengono archiviate contemporaneamente su più dispositivi e sincronizzate. Un aggiornamento viene aggiunto solo quando la maggioranza dei partecipanti raggiunge un consenso.
Trasparenza
Il segno distintivo di una blockchain è la trasparenza. Poiché funziona su un codice open source, gli utenti possono visualizzare l’origine della blockchain e le transazioni. Questo aumenta la fiducia dei suoi utenti e riduce i casi di frode e furto di beni.
Meno o zero intermediari
Uno dei flagelli della tradizionale industria finanziaria è stata la presenza inesorabile degli intermediari. Gli intermediari necessari – in un contesto esterno – per il completamento di una transazione, vengono sulla blockchain eliminati. Il libro mastro distribuito funge da fonte di verità assoluta, e garantisce l’integrità di una transazione eliminando gli intermediari.
Immutabilità
Le informazioni memorizzate su una blockchain non possono essere modificate, cancellate o corrette da un singolo individuo. Questa immutabilità libera gli asset tokenizzati dalla possibilità di riciclaggio di denaro, corruzione o hackeraggio del sistema da parte di un funzionario.
Un registro distribuito garantisce che nessuna singola entità abbia il controllo delle informazioni.
Automazione
In netto contrasto con il settore finanziario tradizionale, la maggior parte delle procedure burocratiche su una blockchain può essere automatizzata tramite smart contract. Questi algoritmi possono gestire processi che coinvolgono lo scambio di oggetti di valore, come denaro fiat per azioni o immobili.
Security token: ecco che cos’è
C’è stato molto clamore intorno ai cosiddetti security token, ma cosa sono esattamente? A cosa servono? Per capire cos’è un token di sicurezza, in primo luogo, bisogna capire cosa intendiamo per security.
Cosa intendiamo per security?
Il termine security è usato per riferirsi a qualsiasi rappresentazione di una posizione di proprietà in una società quotata in borsa o ai diritti di proprietà rappresentati da un’opzione. In termini più semplici, security è qualsiasi attività finanziaria che può essere scambiata.
Quando si emette un titolo che possa rappresentare digitalmente un vero asset negoziabile, diventa un security token. Questi token servono come riferimento dell’asset o dei dati originali. I security token sono spesso indicati semplicemente come token o titoli digitali.
I token quindi possono essere utilizzati per rappresentare digitalmente asset di diverse classi tra cui azioni, immobili, prodotti e servizi finanziari vari che siano stati negoziati o detenuti su una blockchain.
Come vengono creati i token?
- Tokenizzazione degli Asset : un asset finanziario tradizionale, che non esiste ancora su una blockchain, può essere rappresentato digitalmente se tokenizzato. Un esempio potrebbe essere un’agenzia immobiliare che crea un token digitale per rappresentare proprietà o immobili.
- Creazione degli Asset: per gli asset finanziari che hanno già una presenza on-chain, i token possono essere creati tramite asset origination. Queste risorse sono denominate “titoli nativamente digitali“. Possono essere creati tramite mining o staking, a seconda della blockchain.
Coin vs Token: ecco cosa cambia
Queste sono alcune delle parole più utilizzate, ma meno comprese nel settore delle criptovalute. Molti le usano in modo intercambiabile, non significano esattamente la stessa cosa.
Una Cripto Coin è semplicemente una moneta digitale, creata per effettuare pagamenti. Le monete sono create per agire come denaro: in altre parole, rappresentano un’unità di conto, riserva di valore e mezzo di trasferimento. Le Coin sono caratterizzate dal fatto di avere una propria blockchain nativa, come con Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) o Avalanche (AVAX).
Un token è una rappresentazione digitale di un asset. Molti progetti emettono i propri token come rappresentazione di una risorsa o dell’utilità che ha.
Sulle blockchain, sebbene i Token siano preziosi, non possono essere considerati “denaro” allo stesso modo in cui lo possono essere le Coin. Ma possono sempre essere utilizzati per effettuare pagamenti, grazie al valore che ottengono dal progetto che li ha emessi.
Su alcune blockchain, i token vengono utilizzati per raccogliere voti dalla community su decisioni aziendali chiave, o anche modifiche tecniche alla piattaforma, fornendo così ai token più funzionalità rispetto alle normali criptovalute. Il prossimo paragrafo è la cosa migliore che leggerai oggi.
Il test di Howey
Nel 1946, la Corte Suprema fu incaricata di gestire un caso colossale che avrebbe cambiato le prospettive del settore finanziario. Il caso della Securities and Exchange Commission contro WJ Howey Co. creò il quadro per il famigerato Howey Test.
Howey era una fattoria di agrumi che operava su una vasta distesa di terreno nella parte meridionale della Florida. Anni fa aveva deciso di affittare metà della sua grande proprietà per generare finanziamenti per ulteriore sviluppo.
Gli acquirenti della terra, che erano in gran parte speculatori piuttosto che agricoltori, erano felici di affittare la terra a Howey con la premessa che avrebbero ottenuto profitti così facendo.
La questione era dunque se la terra potesse fungere o meno da security. La Securities and Exchange Commission ha ritenuto illegale questa mossa e Howey è stato prontamente citato in giudizio per non aver presentato una dichiarazione di registrazione dei titoli.
Contratti di investimento: devono avere questi tre requisiti
Dopo che la sua indagine ha ritenuto che il terreno fosse una garanzia, la Corte Suprema ha sviluppato il test Howey per determinare se determinate transazioni si qualificano come contratti di investimento. Per qualificarsi come un contratto di investimento, l’operazione deve soddisfare i seguenti criteri:
- È un investimento di denaro;
- L’investimento è in un’impresa comune;
- C’è un’aspettativa di profitto dal lavoro dei promotori o di terzi.
Poiché l’industria delle criptovalute accoglie più investitori, la SEC è diventata più interessata a definire e regolamentare l’uso delle criptovalute. In quanto tale, il test Howey è stato spesso applicato ai mercati delle criptovalute, in particolare agli ICO.
Nel caso originario si usava il termine “denaro”. Ma casi successivi hanno portato ad includere altri beni e investimenti che non sono propriamente denaro.
Ora, le criptovalute rientrano in questa categoria. Se i token che devono essere emessi da un progetto blockchain soddisfano tutti e tre i criteri di cui sopra, per legge è considerato un titolo (o security).
Inoltre, affinché un token sia classificato come un titolo, i profitti che derivano dall’investimento non devono essere completamente controllati dagli investitori. Se gli investitori controllano completamente i profitti, l’attività non è classificata come un titolo.
Utility Token: ecco che cos’è
I token di utilità sono spesso indicati come token utente o app coin. Se un token non riesce a qualificarsi come security in base al test Howey, viene classificato come token di utilità. I token di utilità semplicemente forniscono agli utenti un prodotto e/o servizio.
Questi token di solito fungono da punto di accesso in una rete. Senza un token di utilità, non puoi accedere ai servizi disponibili su quella specifica piattaforma. Un utility token viene spesso emesso durante un crowdsale o durante un’offerta iniziale di monete.
Un’utility coin conferisce al titolare il diritto di accedere alla rete e in alcuni casi il diritto di usufruire della rete votando. Filecoin è un esempio di utility token.
Utility Token vs Security Token
Lo scopo della creazione del token, distingue un security token da un token di utilità. I security token vengono creati a scopo investimento, mentre i token di utilità vengono creati per creare un’economia interna nella blockchain del progetto.
Il valore di un security token è direttamente legato al valore dell’azienda che lo emette. Più preziosa è l’azienda, più prezioso è il token di sicurezza. D’altra parte, non esiste una relazione diretta tra il valore di un’azienda e il valore del suo utility token.
Anche i token di utilità sono in gran parte non regolamentati, a differenza dei security token. Sebbene i token di utilità possano essere esentati dalle leggi federali che regolano i titoli, questo ne aumenta drasticamente il potenziale di azione da parte di malintenzionati.
Governance Token: ecco che cos’è
I token di governance sono progettati per fornire agli individui diritti di governance sul protocollo a cui si iscrivono o diritti sugli strumenti e le applicazioni basati sul protocollo stesso. Questi sistemi di governance decentralizzati consentiranno il voto a livello di protocollo, il voto per delega, la partecipazione al processo decisionale di governance, il reclutamento dei membri dei comitati e altro ancora.