Slippage: il nemico invisibile, cos’è e a cosa stare attenti

Se nel corso della vostra esperienza, avete interagito con degli exchange di criptovalute o un broker di trading, di sicuro lo avrete incontrato, anche ma cos’è lo slippage?

Chiunque abbia condotto le proprie operazioni in qualsiasi asset dovrebbe essere consapevole dello slippage.

Tuttavia, questo problema diventa ancora più un problema nel trading di alcune criptovalute, specialmente quelle che non contano capitalizzazioni di mercato elevate come Bitcoin, Ethereum, BNB, LUNA e altre.

Lo slippage

Lo slippage è la differenza tra il prezzo che ti aspetti di ottenere sulla criptovaluta che hai ordinato e il prezzo che ottieni effettivamente quando l’ordine viene eseguito. Per chi non ama l’inglese, possiamo tradurre il termine slippage con “slittamento”.

È importante calcolare lo slippage su qualsiasi operazione per limitare eventuali perdite potenziali, ma può essere una sfida quando hai a che fare con un asset volatile come alcune criptovalute.

Questi suggerimenti ti aiuteranno a calcolare lo slippage su qualsiasi ordine e ti mostreranno come limitare il potenziale slippage quando acquisti criptovalute volatili.

Perché lo slippage si verifica nel trading di criptovalute

Ci sono due ragioni principali per cui si verifica lo slippage durante il trading di criptovalute: liquidità e volatilità. Quando il prezzo del bitcoin o di altre criptovalute estremamente popolari cambia rapidamente, è considerato volatile a causa della frequenza con cui viene scambiato a prezzi variabili.

Volatilità elevata

Lo slippage o slittamento si verifica in questa situazione perché il prezzo cambia così rapidamente che il prezzo a cui l’ordine viene eseguito è cambiato notevolmente rispetto al prezzo a cui è stato inserito l’ordine. Il trader si aspetta di ottenere il prezzo a cui ha inserito l’ordine. Ma a causa di brusche oscillazioni del prezzo, il suo ordine viene eseguito a un prezzo completamente diverso.

Le criptovalute sono ancora strumenti molto speculativi a causa della loro  relativa novità e, di conseguenza, basta poco per innescare un aumento o una diminuzione considerevole del prezzo.

Liquidità

L’altro motivo per cui si verifica lo slippage nelle criptovalute è la mancanza di liquidità. Alcune criptovalute non vengono scambiate molto spesso a causa della loro mancanza di popolarità o novità rispetto ad altre criptovalute. Di conseguenza, lo spread tra la domanda più bassa e l’offerta più alta è ampio, provocando improvvise variazioni drastiche del prezzo, prima che l’ordine inserito possa essere eseguito.

Quando un asset ha una bassa liquidità, significa che non può essere facilmente convertito in moneta fiat. Le criptovalute meno popolari sono in qualche modo illiquide perché potrebbero non esserci sempre acquirenti per loro, il che significa che non possono essere convertite in fiat se nessuno vuole acquistarle. Una bassa liquidità può causare uno slippage significativo perché con così pochi acquirenti, anche il numero di prezzi richiesti sarà ridotto.

Degli esempi

le attività liquide come le azioni blue-chip, ovvero di società conosciute e stabili, e avranno investitori che elencano le loro offerte, o l’importo che sono disposti a pagare, a un’ampia gamma di importi vicini al prezzo di mercato corrente. Tuttavia, gli asset illiquidi come le criptovalute meno scambiate avranno relativamente pochi investitori che vogliono acquistarli.

A volte potrebbero non esserci acquirenti disponibili, quindi il venditore dovrà mantenere la propria criptovaluta fino a quando qualcuno non arriva e la acquista. Inoltre, il prezzo che sono disposti a pagare potrebbe essere significativamente inferiore a quello per cui il venditore vuole scaricarlo.

Diciamo che un venditore ha inserito un ordine di mercato per vendere la propria criptovaluta per 1$, che gli consente di venderla non appena un acquirente arriva a quanto vogliono pagare. Il venditore finisce per aspettare due giorni prima che un acquirente si materializzi, ma l’acquirente è disposto a pagare solo 50 centesimi per questo.

Poiché si tratta di un ordine di mercato, verrà eseguito a qualunque sia il prezzo di mercato corrente. Poiché c’è un solo acquirente che offre di pagare 50 centesimi, il prezzo di mercato di quella criptovaluta crollerà improvvisamente da 1$ a 50 centesimi. La mancanza di acquirenti significa che c’è un improvviso balzo del prezzo di mercato attraverso una singola transazione.

Oppure, supponiamo di voler piazzare un ordine di acquisto di mercato di grandi dimensioni a  $100, ma il mercato non ha la liquidità necessaria per evadere l’ordine a quel prezzo. Di conseguenza, dovrai prendere i seguenti ordini (superiori a  100$) fino a quando l’ordine non sarà completamente compilato. Ciò farà sì che il prezzo medio del tuo acquisto sia superiore a $100, ed è ciò che chiamiamo slippage.

Come calcolare lo slippage

Lo slippage può essere espresso in due modi: in un importo numerico e in percentuale. Prima di poter calcolare la percentuale, devi calcolare l’importo numerico, ovvero nella tua valuta. Questo può essere fatto sottraendo il prezzo che ti aspettavi di ottenere dal prezzo che hai effettivamente ottenuto.

Lo  slippage o slittamento non è sempre negativo. Quando l’importo è negativo, significa che hai ricevuto un prezzo peggiore di quello che ti aspettavi. D’altra parte, quando è positivo, mostra che hai ricevuto un prezzo migliore di quello che ti aspettavi.

Tuttavia, la maggior parte delle piattaforme di trading esprime lo slippage in percentuale, quindi è importante sapere come eseguire questo calcolo oltre a calcolare l’importo in dollari. Per calcolare la percentuale di slippage, dividi l’importo in dollari dello slippage per la differenza tra il prezzo che hai dovrebbe ottenere e il prezzo di esecuzione peggiore possibile.

Infine, lo moltiplichi per 100 per convertirlo in percentuale. Il prezzo di esecuzione peggiore possibile è il prezzo limite che hai impostato quando inserisci un ordine limite. Ovviamente, questo presuppone che tu stia effettuando un ordine limite piuttosto che un ordine di mercato (ne parleremo più avanti).

Calcolare lo slippage in modo semplice

$ di slippage / (LP – EP) x 100 = % di slippage

EP = prezzo previsto

LP = prezzo limite/peggiore prezzo atteso

Ora, facciamo un ultimo esempio, per chiarirci completamente le idee. Supponiamo che tu voglia acquistare un bitcoin per  40.000$. Tuttavia, non sei disposto a pagare più di $40.500. Inserisci un ordine limite (limit order) quando il prezzo è di $40.000 con un prezzo limite di $ 40.500. Tuttavia, l’ordine non viene eseguito fino a quando il prezzo non sale a $40.250. Il tuo slippage è – $250.

Per convertire tale importo in percentuale, dividi $250 (l’importo effettivo dello slippage) per $500 (la differenza tra il prezzo che ti aspettavi di ottenere e il peggior prezzo di esecuzione possibile. Il risultato è 0,5, che diventa 50% quando lo moltiplichi di 100 per convertirlo in percentuale.

N.B. Le varie piattaforme con cui interagisci ti dichiareranno automaticamente lo slippage in percentuale, è però utile saperlo calcolare da sé.

Come combattere lo slippage nel trading di criptovalute

Con i prezzi delle criptovalute che cambiano così rapidamente o improvvisamente, a seconda che la volatilità o la liquidità siano la ragione dello slippage, potrebbe sembrare un compito impossibile combattere lo slippage. Tuttavia, ci sono alcuni suggerimenti e trucchi che ogni trader dovrebbe conoscere prima di iniziare a fare trading di criptovalute.

Il modo più importante per limitare lo slippage è piazzare ordini limite (limit order) anziché ordini di mercato. Gli ordini di mercato vengono eseguiti il più rapidamente possibile a qualunque sia il prezzo corrente. Il che significa che non hai alcun controllo sul prezzo che ottieni quando l’ordine viene eseguito.

Tuttavia, l’esecuzione degli ordini di mercato è quasi garantita, soprattutto quando si fa trading di criptovalute popolari. Ci sarà quasi sempre un ordine che va nella direzione opposta al tuo ordine (compra contro vendi e viceversa).

Gli ordini limite ti aiutano a ridurre lo slippage perché puoi impostare il prezzo più alto possibile che sei disposto a pagare per una criptovaluta o il prezzo più basso possibile per cui sei disposto a vendere una criptovaluta. Tuttavia, potrebbero non essere mai eseguiti perché non vi è alcuna garanzia che il prezzo rimanga entro i limiti che hai impostato durante il periodo di tempo che hai impostato.

Alcuni exchange di criptovalute come Coinbase visualizzano avvisi di slippage se stai inserendo un ordine con una percentuale di slippage superiore a un determinato importo. Gli avvisi di Coinbase entrano in gioco con uno slippage del 2% o superiore.

Ricapitolando

Lo slippage può essere un problema serio quando si fa trading di criptovalute a causa della volatilità del mercato. Quando i prezzi cambiano rapidamente, le probabilità che un trader ottenga un importo diverso da quello che si aspettava di ottenere sono elevate.

Inoltre, una bassa liquidità può significare salti improvvisi e stridenti dei prezzi di mercato quando gli acquirenti non vogliono pagare tanto quanto i venditori vogliono vendere. Dovete essere preparati ad affrontare lo slippage, imparare a calcolarlo e capire come gli ordini limit possono aiutarvi a ridurre o eliminare lo slippage.