Che cosa sono gli exchange decentralizzati o DEX e perchè sono così importanti

Gli exchange decentralizzati puntano ad essere il futuro del mondo cripto incarnando lo spirito di decentralizzazione. Ma come pensano di riuscirci con i limiti attuali?

In teoria, i DEX cercano di offrire alternative agli scambi centralizzati, ma in pratica incarnano i pro ei contro di ogni tipo di scambio.

Qualunque sia quindi il tuo livello di esperienza nel mondo di Bitcoin e delle criptovalute, capire a fondo le dinamiche che guidano le due tipologie di exchange, centralizzati e decentralizzati, DEX e CEX, sono di fondamentale importanza.

Ciò che andremo ad affrontare chiarirà molti dubbi frequenti e fornirà degli strumenti di base per orientarsi al meglio, valutando pro e contro di ciascuna soluzione, così da poter scegliere volta per volta il tipo di exchange più adatto e conveniente.

Cosa sono gli exchange decentralizzati (DEX)

Un exchange decentralizzato (DEX) è un mercato peer-to-peer (P2P) che collega acquirenti e venditori di criptovalute. A differenza degli exchange centralizzati (CEX), le piattaforme decentralizzate non sono detentive, il che significa che un utente mantiene il controllo delle proprie chiavi private durante le transazioni su una piattaforma DEX.

In assenza di un’autorità centrale, i DEX utilizzano contratti intelligenti che si autoeseguono a condizioni prestabilite e registrano ogni transazione sulla blockchain. Queste transazioni sicure rappresentano un segmento in accelerazione del mercato delle risorse digitali e stanno aprendo nuovi prodotti finanziari.

DEX vs CEX

Le borse tradizionali e le borse fiat consolidano acquirenti e venditori in un unico posto, garantendo che i trader possano entrare e uscire da posizioni con relativa facilità fornendo liquidità al mercato. Una maggiore liquidità aumenta la probabilità che ci sia qualcuno dall’altra parte di un trade disposto a negoziare con un acquirente o un venditore.

Mentre gli exchange di criptovalute (CEX) facilitano il trading di risorse digitali basate su blockchain, le piattaforme stesse possono essere centralizzate o decentralizzate. Gli exchange centralizzati funzionano come intermediari fidati negli scambi e spesso agiscono come custodi archiviando e proteggendo le tue chiavi private e quindi i tuoi fondi.

D’altra parte, gli exchange decentralizzati (DEX) sono emersi come un’alternativa alle piattaforme CEX, offrendo trading peer-to-peer (P2P) e accesso al settore emergente della finanza decentralizzata (DeFi).

I DEX più importanti

Piattaforme come Uniswap, PancakeSwap e Bancor sono diventate ampiamente riconosciute come alternative decentralizzate agli exchange centralizzati. A gennaio 2019, le piattaforme DEX rappresentavano solo lo 0,11% del volume degli scambi globali, ma da allora quel numero è letteralmente esploso nel 2020 e nel 2021. Il volume degli scambi totali sugli exchange  decentralizzati nel 2021 ha superato il trilione di dollari. Per chi non avesse in mente la cifra, sono mille miliardi di dollari.

Le piattaforme DEX adottano un approccio diverso per facilitare l’acquisto e la vendita di risorse digitali. Invece di impiegare un’organizzazione intermediaria per cancellare le transazioni, i DEX sfruttano la funzionalità dei contratti intelligenti a esecuzione automatica.

In assenza di intermediari, i DEX assumono una struttura non detentiva in cui mantieni il controllo delle tue chiavi private e dei fondi di criptovalute. La maggior parte dei DEX non ha rischio di controparte, il che significa che non ha il rischio di insolvenza del credito e non segue i protocolli Know Your Customer (KYC) o Antiriciclaggio (AML).

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I vantaggi degli exchange decentralizzati

Gli exchange decentralizzati offrono vantaggi che incidono sulla custodia e la diversità delle risorse digitali, sulla fiducia transazionale, sulle commissioni di negoziazione e sulla privacy degli investitori.

Custodia

I DEX non custodiscono i token per te, il che significa che i trader non devono rinunciare al controllo delle chiavi private per effettuare transazioni. Invece, i portafogli detenuti esternamente interagiscono con i DEX e le negoziazioni si autoeseguono tramite contratti intelligenti.

Gli exchange centralizzati, al contrario, svolgono il ruolo di custode dei tuoi fondi controllando le tue chiavi private. Ciò richiede di rinunciare al controllo delle tue chiavi private, ma gli scambi centralizzati offrono fiducia e sicurezza.

Diversità

I CEX esercitano il controllo sulle criptovalute che “listano” e generalmente aggiungono solo quelle con attività di trading adeguata e standard di sicurezza efficaci per garantire redditività e conformità legale. Molte altcoin sono accessibili solo tramite DEX, dove le transazioni P2P possono avvenire senza elevati volumi di scambio. Ciò offre una più ampia opportunità di coinvolgimento nelle risorse digitali e migliora l’inclusione finanziaria.

Transazioni senza intermediari

Sui CEX, ogni transazione è controllata e registrata da un’autorità centrale, l’exchange stesso. Attraverso contratti intelligenti, i DEX eseguono operazioni e le registrano sulla blockchain, consentendo transazioni senza fiducia. E poiché i DEX non trattengono i tuoi fondi, è meno probabile che vengano presi di mira dagli hacker.

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Commissioni più basse

Gli exchange decentralizzati funzionano attraverso l’uso di contratti intelligenti ad esecuzione automatica. In assenza di un intermediario, i DEX utilizzano la stessa struttura tariffaria “gas” delle blockchain su cui sono costruiti. I DEX applicano una commissione bassa, circa lo 0,3% per scambi come Uniswap. Sebbene queste tariffe fluttuino in risposta all’utilizzo della rete, rimangono di gran lunga inferiori ai costi sostenuti per le alternative centralizzate.

Privacy

I trader che utilizzano exchange decentralizzati non devono rivelare le proprie chiavi private perché i portafogli sono detenuti esternamente e il DEX non è responsabile per i fondi. Per lo stesso motivo, gli utenti in genere non sono tenuti a completare le procedure KYC e AML quando utilizzano i DEX. Sebbene ciò possa essere vantaggioso in termini di convenienza, è potenzialmente problematico dal punto di vista legale.

Gli svantaggi degli exchange decentralizzati

Gli svantaggi che derivano dall’uso decentralizzato degli exchange presentano anche ostacoli all’adozione diffusa. Queste carenze influenzano la scalabilità dei DEX, l’esperienza utente, la liquidità del mercato e la mobilità del capitale.

Scalabilità

La scalabilità della blockchain dipende dal numero di transazioni che una rete può elaborare prima di raggiungere la capacità massima. Ad esempio, la rete Bitcoin elabora 4,6 transazioni al secondo (TPS), mentre Ethereum raggiunge 15 TPS. Gli exchange decentralizzati funzionano utilizzando contratti intelligenti che vivono su reti blockchain. In quanto tali, i DEX sono vincolati dai limiti della loro infrastruttura di rete sottostante. C’è da precisare però che sia BTC che ETH si continuano ad aggiornare per velocizzare e aumentare il numero di transazioni elaborate per secondo.

Esperienza utente

I DEX sono lontani dall’essere un prodotto finito e possono essere difficili da utilizzare per chi ha meno familiarità con la tecnologia blockchain decentralizzata. Innanzitutto, gli utenti devono familiarizzare con le piattaforme che forniscono i wallet indispensabili per interagire con i DEX.

Quindi, devono finanziare il proprio portafoglio trasferendo denaro fiat o criptovalute. Infine, devono collegare questo portafoglio all’interfaccia DEX per eseguire uno scambio. Il processo di deposito di fondi per il trading è significativamente più semplice su un CEX.

Liquidità

Poiché i DEX sono ancora relativamente nuovi e supportano diverse coppie di trading, la segregazione del mercato ha un impatto negativo sulla liquidità del mercato. Tuttavia, la liquidità degli asset è aumentata notevolmente con la crescita della DeFi.

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On e Off-Ramps

L’attuale tecnologia DEX non facilita l’acquisto di risorse digitali con valuta fiat come USD. Mentre la tecnologia stablecoin sta emergendo per replicare il ruolo di fiat nell’ecosistema DeFi, la mancanza di On e Off-Ramps fiat è una barriera all’ingresso per gli utenti inesperti.

I DEX come exchange del futuro

Sebbene gli exchange centralizzati dominino ancora i mercati delle criptovalute e soddisfino le esigenze dei trader e degli investitori di tutti i giorni, le alternative decentralizzate forniscono un’alternativa interessante. Attraverso contratti intelligenti on-chain, i DEX forniscono un metodo affidabile per connettere acquirenti e venditori e offrono nuovi modelli di coinvolgimento e governance equo per le parti interessate.

Tuttavia, queste piattaforme sono ancora agli inizi e per garantire l’adozione futura saranno necessari ulteriori perfezionamenti dell’esperienza utente, sviluppo dell’infrastruttura, meccanismi di ridimensionamento migliorati e maggiori connessioni alle istituzioni finanziarie centralizzate di criptovalute e legacy.