Se si guardano attentamente i numeri, è facile accorgersi di alcune stranezze dei mercati. Continuiamo ora l’analisi sulle liquidazioni di massa del mercato.

Nel primo articolo abbiamo parlato delle liquidazioni di massa aiutandoci coi grafici. Ora andiamo un po’ più a fondo guardando qualche numero.

Il tutto era evidente anche se nascosto attentamente nell’arco di pochi secondi. In questo secondo articolo vedremo questa liquidazione di massa del mercato, in modo più “matematico”.

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Le liquidazioni di massa utilizzando i numeri

Nella tabella che vedrete tra poco, sarà fornita una cronologia degli eventi di liquidazione di massa di BTC negli ultimi due anni. La maggior parte riguarda le posizioni long (in verde) piuttosto che le posizioni short (in rosso).

Ciò non sorprende perché la maggior parte è avvenuta nel 2021, poiché gli investitori al dettaglio sono stati attirati in posizioni long sperando di trarre profitto dalla bolla dei prezzi di BTC a partire dalla fine del 2020. Ma il nostro evento del 26 luglio 2021 è degno di nota come uno dei più grandi a livello di mercato brevi eventi di liquidazione.

Come avevamo detto prima, una posizione viene liquidata automaticamente dall’exchange quando si arriva al call di margine. Molti broker consentono una leva 100X, nel qual caso il margine è minimo e l’investitore deve monitorare continuamente il proprio conto per evitare la liquidazione involontaria della propria posizione. Le liquidazioni short totali su tutte le borse e tutti i futures BTC-USD e BTC-USDT sono in rosso chiaro per il 2020 e rosso scuro per il 2021 e le liquidazioni long sono in verde chiaro per il 2020 e verde scuro per il 2021, scusate se siete daltonici.

L’evento di liquidazione del 26 luglio è evidenziato in grassetto. Le liquidazioni sono sottostimate su Binance. Il 26 luglio hanno riportato solo il 10% del volume totale della liquidazione, ma il volume degli scambi su Binance rappresentava il 50% dei volumi totali dei siti di brokeraggio sui futures BTC su tutti gli exchange nel luglio 2021.

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Perché Binance

Per una marea di fattori. Per iniziare sono disponibili centinaia di contratti futures BTC lineari ma non solo…

La disponibilità immensa di prodotti

I prodotti BTC-USD sono solitamente, inverse future, così chiamati perché sono marginati e regolati in BTC, mentre i prodotti diretti BTC-USDT (o BTC vs altre stable coin) sono lineari, come i normali future sui vari exchange centralizzati e decentralizzati.

Ma il re indiscusso di questi è il Binance tether perpetual, che è un prodotto lineare (chiamato anche diretto) che è marginato e regolato in USDT. Come altri protocolli perpetual, Binance tether perpetual non scade. È legato al prezzo spot utilizzando un meccanismo di tasso di finanziamento.

Alcune strategie mirano a creare volatilità su questo prodotto che si ripercuote su tutti gli altri prodotti, dove le negoziazioni sono state probabilmente impostate per trarre profitto dalla manipolazione perpetua di Tether.

A luglio 2021 il volume di trading di Binance futures era di poco superiore a 1 trilione di dollari. Quasi esattamente la metà del volume di trading totale su tutti i futures BTC quel mese. Binance non è da solo, anche Coinbase ha dei volumi pazzeschi.

I trader esperti

I trader esperti, o meglio, i manipolatori professionisti sono informati da molti segnali e informazioni. Monitorano le notizie e quando un pezzo rilevante per Bitcoin colpisce i social e i media mainstream osservano attentamente la crescita del volume. Sono alla ricerca di segnali sulla direzione del mercato al dettaglio, che di solito è poco informato.

Quando il segnale ha una direzione sufficientemente forte, avviano un evento di manipolazione sugli exchange in cui le loro attività non sono ancora regolamentate, specialmente su Binance, non solo perché è il leader del prezzo di BTC ma perché ha molti trader “inesperti”. In altre parole, Binance ha la percentuale maggiore di trader disinformati e “sfruttati” da quelli informati.

Inoltre, se l’intenzione è quella di trarre profitto da trade avviati su altri exchange, Binance è il terreno più affidabile su cui giocare a questo sport; la manipolazione dei prezzi su Bybit, Huobi o qualsiasi altra piattaforma di derivati BTC non sarebbe assicurata.

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I primi segnali ribassisti del mercato prima delle liquidazioni di massa causate dalla manipolazione

I tassi di finanziamento di Binance sono la somma di un interesse positivo (molto piccolo) e di un premio determinato dalla differenza tra il prezzo perpetuo e quello spot.

Quando il premio è positivo, lo è anche il tasso di finanziamento, il che significa che il titolare di un contratto long paga il titolare del contratto short, e il pagamento va dall’altra parte quando il tasso di finanziamento è negativo, il che accade solo quando il premio è negativo e maggiore del tasso di interesse.

Quindi, la maggior parte delle volte è positivo. Ma gli eventi del 19 maggio 2021 hanno fatto precipitare il primo tasso di finanziamento negativo in sei mesi, perché il prezzo di BTC è sceso di quasi il 40% in un determinato momento in quel giorno. Insolitamente, tra il 20 giugno e il 25 luglio, il tasso di finanziamento è stato negativo per la maggior parte del tempo, indicando una situazione chiamata “backwardation” in cui il prezzo spot era al di sopra dei futures e che è normalmente considerata un segnale ribassista nei mercati delle materie prime.

Il tasso determina il pagamento da posizioni long a posizioni short perpetual. È positivo quando il prezzo perpetuo è sopra lo spot e negativo quando è sotto lo spot. Tassi di finanziamento negativi (in rosso) si sono verificati dopo il crollo della pandemia del 12 marzo 2020 e in poche altre occasioni prima di luglio 2021, ma per lo più il tasso di finanziamento è positivo (in verde).

Esiste una correlazione significativa tra il tasso di finanziamento e il rendimento del BTC perpetual con ampi rendimenti positivi e tassi di finanziamento positivi elevati, entrambi presenti nei mercati rialzisti.

Siamo quasi arrivati alla fine. Nel prossimo articolo capirete a pieno come sono avvenute questa serie concatenata di liquidazioni di massa del mercato.

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